康師傅3月22日公布的財(cái)報(bào)顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收676.2億元，同比增長(zhǎng)9.10%，凈利潤(rùn)40.6億元，同比增長(zhǎng)21.95%。

其中，方便面業(yè)務(wù)功不可沒(méi)，受疫情“宅經(jīng)濟(jì)”影響，方便面貢獻(xiàn)了康師傅近44%的營(yíng)業(yè)額，同比大增16.64%，達(dá)到295億元。

與此同時(shí)，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)上周五發(fā)布的年報(bào)顯示，2020年公司營(yíng)業(yè)收入227.61億元，較去年上升3.4%；凈利潤(rùn)為16.25億元，較去年增加19%。

方便面業(yè)務(wù)同樣為統(tǒng)一的“增長(zhǎng)引擎”，去年統(tǒng)一方便面收益90.55億元，同比增長(zhǎng)7.2%。

這也意味著，僅康師傅和統(tǒng)一，去年就賣出了近386億元的方便面。

康師傅和統(tǒng)一主要市場(chǎng)均在中國(guó)，按照2.5元/袋估算，14億中國(guó)人平均每人消費(fèi)了11袋康師傅和統(tǒng)一方便面。

康師傅方便面市占率達(dá)46.3%

根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，2020年方便面行業(yè)整體銷量同比增長(zhǎng)0.1%，銷售額同比增長(zhǎng)4.7%，康師傅銷售額為295億元，市占率達(dá)46.3%，位于第一。

據(jù)此估算，2020年方便面行業(yè)整體銷售額為637億元。

英敏特?cái)?shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)方便面市場(chǎng)上，按方便面銷售份額計(jì)算，2019年，康師傅的份額為46.6%，統(tǒng)一為16.3%。

按照16.3%的市占率估算，統(tǒng)一2020年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方便面銷售額約為104億元，與其公布的90.55億元相差不大。

因此可以判斷，康師傅、統(tǒng)一方便面銷售的主要市場(chǎng)均為中國(guó)。

不過(guò)，“方便面”引擎是否可持續(xù)？

康師傅、統(tǒng)一財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，方便面業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要集中在去年上半年。

去年上半年，康師傅方便面業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為149億元，同比增長(zhǎng)30%，根據(jù)計(jì)算下半年方便面營(yíng)業(yè)額為146億元，同比增長(zhǎng)僅為6%。

統(tǒng)一也表示，2020年方便面行業(yè)上半年需求激增，增速明顯，下半年回歸常態(tài)。

統(tǒng)一去年中報(bào)顯示，2020年上半年以方便面為主的食品業(yè)務(wù)營(yíng)收52億元，同比增長(zhǎng)22%。

據(jù)此計(jì)算，去年下半年統(tǒng)一食品業(yè)務(wù)收入為42.2億元，遠(yuǎn)不及上半年增速，2019年下半年，僅方便面業(yè)務(wù)營(yíng)收就達(dá)到42.32億元。

統(tǒng)一受方便面業(yè)務(wù)影響毛利率下滑

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改變也帶來(lái)了統(tǒng)一毛利率的下滑。

根據(jù)披露，統(tǒng)一毛利率由2019年的35.96%下滑至2020年的35.44%。

統(tǒng)一表示，主要由于集團(tuán)食品飲料占比結(jié)構(gòu)變化等影響所致。

華泰證券今日發(fā)布的研報(bào)分析表示，統(tǒng)一方便面的毛利潤(rùn)率更低，而增速更高。展望未來(lái)，2021 年毛利率或繼續(xù)受原材料成本上漲拖累，但部分壓力有望被產(chǎn)品組合升級(jí)所部分抵消。

不同于統(tǒng)一，康師傅2020年毛利率上漲了1.29個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到33.17%。

康師傅方便面業(yè)務(wù)中，容器類和高價(jià)袋銷售額分別為135億元和130億元，同比增長(zhǎng)9.29%和28.12%。

其中，康師傅方便面業(yè)務(wù)2020年毛利率為29.30%，同比上漲了0.29個(gè)百分點(diǎn)，飲品毛利率為35.94%，上漲了2.25個(gè)百分點(diǎn)。

統(tǒng)一飲品業(yè)務(wù)三年來(lái)首次下滑

作為兩家公司最重要的板塊，統(tǒng)一和康師傅的飲品業(yè)務(wù)發(fā)展也不盡相同。

統(tǒng)一最大的板塊飲品業(yè)務(wù)三年來(lái)首次出現(xiàn)下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收125.6億元，同比下滑1.3%。

康師傅飲品則實(shí)現(xiàn)了372.8億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)4.72%。

其中，2020年統(tǒng)一茶飲料、果汁業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑。

根據(jù)披露，2020年統(tǒng)一茶飲料營(yíng)收為54.4億元，同比下滑3.2%，果汁業(yè)務(wù)營(yíng)收15.8億元，同比下滑9.7%，兩項(xiàng)收入占到統(tǒng)一飲品業(yè)務(wù)總收入的一半以上。

統(tǒng)一表示，第一季度茶飲料收益受到疫情沖擊，第二季度之后緩步恢復(fù)，逐漸回歸常態(tài)。

除此之外，統(tǒng)一飲品還包括奶茶、咖啡、包裝水、豆奶、旋蓋鋁罐飲品等，統(tǒng)一阿薩姆奶茶2020年較去年同期增長(zhǎng)7.3%。

而康師傅飲品業(yè)務(wù)2020年全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

其中茶板塊營(yíng)收158.11億元，占到飲品業(yè)務(wù)的42%，同比增長(zhǎng)1.49%；其次為碳酸飲料及其他，營(yíng)收133.73億元，同比增長(zhǎng)9.29%；水和果汁營(yíng)收分別為32.75億元、48.21億元，同比增長(zhǎng)5.17%、3.22%。

大和研報(bào)今日指出，將統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)評(píng)級(jí)由“跑贏大市”降至“持有”，目標(biāo)價(jià)由8.3港元調(diào)高16.9%至9.7港元。